财新传媒
2013年06月25日 23:00

数据失衡和经济失衡

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报.上海经济评论》2013625日,有删减)

促进中国经济再平衡被认为是中国新一届政府的重要使命。中国经济的失衡被认为表现在多个方面,例如消费内需不足,经济增长过度依赖投资和出口;城乡二元经济顽疾尚未根除,大量外来务工人员的进城又造成城市内部新的二元结构,等等。

中国经济可能的确存在诸多失衡之处,然而中国经济失衡当中的首要问题...

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2013年06月24日 09:17

扯谈中国房市之十六:中国式房价收入比

上海新金融研究院研究员 郭峰 (guofeng@sfi.org.cn) 
(发表于《21世纪经济报道》2013年6月24日)

 住房问题,上关国计,下系民生。因此不管内行外行,总难免要对房地产指指点点,评头论足。特别是八零后青年们,一旦三五相聚,难免发些牢骚,一番吐槽,甚至情绪不好者还要骂下你妹。为了显示自己的专业功底,以便在聚会时出类拔萃,引人瞩目,笔者特意去考究了几个关涉房地产分析的基本概念,发现不少概念似是而非,误...


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2013年05月28日 10:50

扯谈中国房市之十五:“保护耕地”究竟是保护谁的生命线

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报·上海经济评论》2013年5月28日,发表时有删节)

本次扯谈中,我们还是要继续讲住房供给的问题。影响住房供给的因素,除了地产商和地方政府的微观行为外,一个与之相关的宏观的概念问题,我们也不得不稍加论述,那就是 “18亿亩红线”的耕地保护问题。

在我国,“保护耕地”是一个非常重要的基本国策。常言道:“手中有粮,心中不慌”、“民以食为天...

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2013年05月11日 23:45

扯谈中国房市之十四:高房价不能怨央行

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报·上海经济评论》2013年5月7日,发表时有删节)

近日央行公布了2013年3月份最新的货币统计数据,我国广义货币(M2)供应量达到103.6万亿的天量。货币供给“破百”再次激起了中国的高房价是否就是央行滥发钞票所导致的争论,有人甚至戏称房价是央行“印出来”的。但在本文,笔者将试图说明,将推高房的板子打在央行的屁股上,是冤枉央行了。

笔者同意...

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2013年04月23日 20:15

扯谈中国房市之十三:性别比和被夸大的丈母娘需求

扯谈中国房市之十三:性别比和被夸大的丈母娘需求

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

发表于《东方早报·上海经济评论》2013423日)

每逢佳节被催婚。恐怕每个回家过年的都市单身白领们都遭遇了这个问题,返城后开始新一轮的购房、结婚高潮。美国某知名的媒体也报道认为孤独的单身汉促进了中国房价的高涨和经济增长。去年,知名华人经济学家魏尚进和其他专家发布的研究报告表明,中国35个主要城市房地产价格上涨中有48%要归结于人口性别失衡。在本...

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2013年04月18日 23:23

谈中国房市之十二:房地产市场的天生垄断特征

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(初作于2013年1月9日,未发表)

在基本扯完住房的需求问题之后,按照经济学的自然逻辑,我们就应该扯一扯住房的供给问题了。本文中,我将试图说明房地产市场打从娘胎出来就有垄断特征。这也决定了房地产市场天生存在“市场失灵”的一面。房地产市场有多个层面,其中最重要的当然就是“房”和“地”了。

土地是房地产最重要的生产要素,因此在分析住房市场的垄断特征时...

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2013年04月17日 16:15

莫让“社会融资规模”成为金融创新的绊脚石

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

发表于《21世纪经济报道》2013年4月15日

 2011年起,我国宏观调控引入了一个新的指标概念,即社会融资规模(又称社会融资总量或社会融资总规模)。社会融资规模统计的密度越来越频繁,目前央行每月都会公布该指标的统计数据。央行相关负责人表示,从2013年开始央行将不仅发布全国的社会融资规模,还将发布分地区的社会融资规模。学者们已经开始讨论其是否能成为新的货币政...

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2013年04月17日 16:14

扯谈中国房市之十一:中国会不会出现“底特律”

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报·上海经济评论》2013年4月9日,发表时有删节)

近段时间,在我们国内正在为房地产调控新政引发的二手房交易热潮惊叹和争议的时候,一条关于美国城市底特律市“一双鞋换两套房”的新闻也引起了社会热议。“底特律楼市崩盘,一栋两三层的楼房两三千美元就能买下,而一些小型房产则只需500美元,相当于一双高档皮鞋价格的一半。

底特律市的楼市崩盘并不是...

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2013年04月02日 11:28

扯谈中国房市之十:房地产调控应做到“激励相容”

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报·上海经济评论》2013年4月2日,发表时略有删减)

国务院在2月底出台了新一轮房地产调控政策——“新国五条”,其中要求各地方政府在一季度末之前公布本地区年度新建商品住房价格控制目标。由于“新国五条”中的“二手房个税从严”相关表述引起了诸多争议,在过去的一周内,大家都在等待各地“实施细则”的靴子落地。然而,除了广东省在3月25日率先推出...

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2013年04月01日 09:20

扯谈中国房市之九:房地产调控应扬弃“相机抉择”思维

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《21世纪经济报道》2013年4月1日,发表时有较大删节,此处为原稿)

近期,政府又出台了新一轮的房地产调控政策,持续数年的房地产调控再次加码。“新国五条”内容更加全面和严厉。从房价责任制到完善限购政策,从增加商品房供应到确保保障房建设,一应俱全。但是这样的房地产调控,却再次饱受争议和批评。有人认为我国的房价面临“越调越涨”的尴尬局面,虽然我们...

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2013年04月01日 09:16

扯谈中国房市之八:“流民社会”中的异地限购

上海新金融研究院研究员 郭峰 (guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报·上经济评论》2013年3月26日)

2013年3月最新一轮的房地产调控政策出台,在“新国五条”中,二手房交易个税从严的规定抢了风头,但实际上“限购令”仍是目前中国房市调控最倚重的看家本领。国务院要求各限购城市继续严格执行并完善“限购令”,因此限购令有加码的可能。作为已经实施了两年的“限购令”,其功过和利弊仍不时地引起争议。笔者认为,异地限...

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2013年03月18日 12:27

扯谈中国房市之六:房市的代际繁荣和被挤压的80后一代

扯谈中国房市之六:房市的代际繁荣和被挤压的80后一代

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(即将发表于《东方早报·上海经济评论》2013年3月19日)

住房的价格是由供给和需求决定的。其中的需求又往往被区分为居住性需求(所谓“刚需”)和投资性需求。中国的住房需求是由投资性因素主导的,还是居住性因素主导的,历来争论不休。笔者无意对此进行全面的叙述,本文仅对通常被认为是影响居住性需求的一个很重要的因素-人口的年龄结构进行一点粗糙的探讨。

一...

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2013年03月11日 23:07

扯谈中国房市之五:如何从总需求和总供给角度看城镇

上海新金融研究院研究员 郭峰 guofeng@sfi.org.cn

(原文以《城镇化是经济发展的结果而非原因》为题发表于《第一财经日报》2013年2月4日,此处略有修改)

目前,在新的政治周期开启之际,中国的经济增长潜力却出现下降趋势,很多人都在思考今后10年中国经济持续增长的引擎何在。正当此时,“城镇化”则被政府高层和部分经济学家推向了前所未有的高度,被寄予厚望,似乎中国未来十年的经济增长非靠此君莫属了。

201...

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2013年03月06日 11:16

扯谈中国房市之三:二手房税收调控是“懒政”

二手房税收调控是“懒政”

上海新金融研究院研究员  郭峰(guofeng@sfi.org.cn

(发表于《东方早报·上海经济评论》201335日,发表时略有删减)

正在流逝的这个冬天,据说是几十年来最寒冷的冬天。但如此寒冷的冬天未能阻止房价新一轮的蠢蠢欲动。在此局面下,任期只有不足一月的本届政府又出台了新一轮的房地产调控政策,为持续数年的房地产调控画上了“分号”。“新国五条”面面俱到,从房价责任制到完善限购政...

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2013年03月06日 11:15

扯谈中国房市之二:进城与上楼

进城与上楼

上海新金融研究院研究员 郭峰 guofeng@sfi.org.cn

(初作于20121231日,发表于上海证券报2013130日,此处略有修改)

你可能不关心政治,但政治一直关心着你。目前,在新的政治周期开启之际,城镇化已经成为下届中央政府的执政关键词,被寄予厚望。有很多冠冕堂皇的词可以用来形容城镇化对经济的重要性,例如扩大内需、提高劳动生产率,等等。但在中央对城镇化还没有具体开展“顶层设计”,这些天花...

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2012年12月31日 13:01

郭峰2012年年度总结(非官方版)

每到年终年初,大家都忙着写总结,述展望。特别是今年,世界末日,劫后余生,估计写的人就更多了。年终总结分为两种,一种是工作中给领导看的年终总结,不免给自己脸上贴金。还有一种总结散见于微博、博客、校内等地方,写这种总结,两种人最积极,一种是高帅富的炫耀,一种是屌丝的哀怨。

郭峰这小子当然应该属于第二种人,但这小子却在其官方版的年终总结中,把自己说的天花乱坠。为了正视听、揭虚伪,我这里替郭峰这小子做一...

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2012年12月23日 20:51

2012年购书单

2012年购书单

自从工作之后,有了一点微薄收入 ,就喜欢上了买书。可是本年买的近90本书当中,只读过其中的约一半。其他一半买后就束之高阁,仅在吹牛和显摆中露一下面。

20121222

唐德刚,袁氏当国

郭凯,王二的经济学故事

野夫,乡关何处:故乡·故人·故事

尼古拉斯·拉迪,中国经济增长,靠什么

王强,读书毁了我

蔡昉,避免中等收入陷阱-探寻中国未来的增长源泉

马勇,清亡启示录

吴敬琏,中国经济改革二十讲

2012...

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2012年12月16日 18:38

央票难堪大任

  上海新金融研究院研究员 郭峰 发表于《东方早报·上海经济评论》,2012年10月16日。


  存准率下调预期一次次落空,央票逆回购操作则频繁创纪录上演。这是否意味着央行已经开始调整其货币政策工具箱?

  央行票据属于公开市场操作的一种,中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证券,以调节市场流动性,实现货币政策操作目标。金融创新所带来的证券化趋势和金融市场的完善,确有利于货币政策当局开展公开市场业务。...


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2012年12月16日 18:36

2011年购书单(110)


20111226
杜丽虹, 姜昧军,金融长尾战略:金融创新的长尾风险与后全能银行时代
沈联涛, 十年轮回:从亚洲到全球的金融危机
莫顿.米勒,金融创新与市场的波动性
20111221
姚明龙,民营资本的金融突围:浙商投资村镇银行与小额贷款公司研究
王涵生,金融租赁国际比较研究
任彦祥, 刘海军,金融租凭公司监管
吴世亮, 黄冬萍,中国信托业与信托市场
孙迎春, 伏琳娜,金融信托与租赁
20111120
雅克·阿塔利,国家的破产
朱 镕 基,朱 ...












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2012年12月13日 12:25

货币供应量已不适合作为货币政策中介目标

作者:上海新金融研究院研究员郭峰,来源:第一财经日报,时间: 2012-12-10

 2012年以来,货币供应量,特别是M1增速下降明显。2012年前10个月M1同比增速仅为6.1%,较2011年低7.5个百分点。货币供应量曾被视为反映企业资金状况和经济景气度的重要信号,是官方关注的最重要的货币政策中介目标。但在本文,我们将试图说明在大量金融创新产生的新金融环境下,货币供应量的可测性、可控性和与实体经济的相关性均大为减弱,已经不...

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